El cobre, el buen momento de la divisa a nivel global y menores tasas de interés locales seguirían presionando al peso, según estrategas.
Una de las peores combinaciones para el peso chileno se vivió este lunes. Tras el largo feriado por fiestas patrias, la moneda local sintió los efectos de una Fed menos bajista de lo previsto en su más reciente reunión. El cobre, clave para la entrada de billetes verdes al país, cayó -1,43%, hasta los US$2,58 la libra, al tiempo que el euro se depreció frente al dólar tras desalentadores datos económicos en dicha región. Esto, mientras en Chile las minutas de la última reunión del Banco Central mostraban que el Consejo evaluó un recorte de 75 puntos base (pese a inclinarse finalmente por 50 puntos), lo que elevó las probabilidades de una nueva baja en octubre. Menores tasas a nivel local desincentivan la entrada de dólares en búsqueda de rendimientos en la renta fija.
El cóctel llevó a la divisa chilena a encabezar las caídas entre las distintas monedas a nivel global: perdió -0,82%, con el dólar subiendo $5,9 a $722,5. Tocó un máximo intradía de $724,55. En el mercado no esperan que la corriente se revierta. Grandes especuladores a nivel global, de hecho, elevaron su apuesta por la moneda de EE.UU. hasta niveles no vistos desde abril de 2017, de acuerdo a la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities.
Los factores que afectaron al peso chileno este lunes seguirían prevaleciendo, de acuerdo a varios agentes. “El mercado esperaba una Fed más activa", dice Fernando Montalva, estratega en la firma financiera EFG International.
"Pese a que rebajó la tasa por segunda vez en el año, la mayoría del consejo de la Fed señaló que no serían necesarios más recortes en 2019", indica. Espera que el dólar se dirija a un rango entre $727 y $733 en el corto plazo.
La minuta del Banco Central reveló que se consideró bajar la tasa incluso en 75 puntos en septiembre. Se nota que el Consejo está complicado con los efectos del bajo crecimiento en Chile”, señala Eduardo Kutscher, estratega de divisas en Tanner Investments.
Tras conocerse las actas, el mercado se swap de tasas de interés, aquel que apuesta sobre el costo del dinero, incorporó un recorte de 25 puntos base en octubre y otro de igual magnitud en enero de 2020, con lo que la TPM llegaría a 1,5%.
"Tras las minutas, crece la probabilidad de un recorte en octubre", dice Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica. Su firma elevó su rango de trading para el dólar desde $715-$705 a $716-$726.
"Se observan temores de recesión en Alemania y Francia al alza luego de decepcionantes cifras preliminares de PMI manufacturero, las que registran nuevos mínimos”, indicó en un reporte.
“El dólar tiene un target en $725-$727 en el corto plazo, y podría llegar a $732-$733”, dice Kutscher, de Tanner, quien ve también un efecto relevante por el menor precio del cobre sobre la divisa.
Este lunes, JPMorgan recortó nuevamente su proyección para el metal rojo, desde US$2,735 a US$2,691 la libra como promedio para 2019 y desde US$2,45 a US$2,29 para 2020.
“Sigo viendo un techo significativo en torno a los $730, pero podría superarlo si se produce un caída del cobre bajo US$2,50 la libra, ya que la pérdida de este nivel lo puede llevar hasta US$2,25”, dice Arturo Curtze, analista senior en Alfredo Cruz y Cía. “Por otro lado, los datos de actividad manufacturera en Europa siguen evidenciando un retroceso, lo que también tiende a apreciar el dólar contra la mayoría de las monedas”, agrega. Cabe destacar que las apuestas del mercado especulativo marcaron su posición más bajista para la moneda comunitaria desde junio.
No son los únicos factores que incidieron en la apreciación del dólar en la primera jornada post fiestas patrias. El primer acercamiento entre las dos mayores potencias del mundo en meses, que se llevó a cabo el viernes en Estados Unidos, terminó preocupando al mercado, que vio cómo se suspendió a última hora una visita de la delegación china a los campos de Montana.
“Tras el mal resultado de las negociaciones entre China y Estados Unidos de la semana pasada, hubo un incremento en la incertidumbre”, dice Ángel Cabrera, economista y socio de Forecast Consultores. “Si hay avances en las negociaciones, el dólar podría ir a $710, pero si, por ejemplo, no se concreta la reunión de octubre por problemas, podría superar los $730”.
“En el caso de Chile el dólar responde mucho más a lo que pasa con el cobre, las expectativas sobre la guerra comercial y el crecimiento global”, dice Alejandro Fernández, gerente de Estudios de la consultora Gemines. “La mayoría de las monedas de América Latina se ha devaluado, lo que se explicaría por un escenario global más adverso”, asegura, señalando que el dólar podría alcanzar los $730. Ve un "piso relevante" en $700.
Parte importante de lo ocurrido este lunes se basó en nueva evidencia de debilidad económica en Europa. IHS Markit informó un PMI manufacturero para Alemania de solo 41,4 puntos (bajo 50 es zona contractiva), siendo su peor desempeño en diez años. El mercado anticipa que la mayor economía de Europa entrará en recesión en el tercer trimestre. En contraste, en Estados Unidos el mismo dato de manufactura alcanzó su mejor nivel desde abril (51,0 puntos), elevándose desde los 50,3 enteros de agosto, nivel que se esperaba se repitiera en el noveno mes del año.
Fuente: Emol.cl